高級(jí)會(huì)計(jì)師《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》試題精選
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已知ABC公司20×2年平均總資產(chǎn)為2000萬(wàn)元，平均資產(chǎn)負(fù)債率為50%，其中有息負(fù)債占負(fù)債總額的比例為60%，有息負(fù)債的平均利率為10%，適用的所得稅稅率為25%。
其他相關(guān)資料如下：
(1)20×2年年初流通在外的普通股股數(shù)為1500萬(wàn)股，年內(nèi)沒(méi)有發(fā)生變化;
(2)20×2年銷(xiāo)售收入為25500萬(wàn)元，銷(xiāo)售凈利率為8%;
(3)20×2年折舊攤銷(xiāo)合計(jì)500萬(wàn)元。
(4)同行業(yè)內(nèi)在基礎(chǔ)業(yè)務(wù)方面具有可比性的DBX公司的P/E是15，EV/EBITDA是10。
要求：
(1)使用P/E乘數(shù)，估計(jì)ABC公司的每股價(jià)值;
(2)使用EV/EBITDA乘數(shù)，估計(jì)ABC公司的企業(yè)價(jià)值;
【正確答案】
(1)凈利潤(rùn)=25500×8%=2040(萬(wàn)元)
每股收益=2040/1500=1.36(元)
ABC公司的每股價(jià)值=1.36×15=20.4(元)
(2)年利息=2000×50%×60%×10%=60(萬(wàn)元)
稅前利潤(rùn)=2040/(1-25%)=2720(萬(wàn)元)
EBITDA=2720+60+500=3280(萬(wàn)元)
ABC公司的企業(yè)價(jià)值為V0 =3280×10=32800(萬(wàn)元)
【答案解析】
【該題針對(duì)“并購(gòu)價(jià)值評(píng)估”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
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