影響股票價(jià)格變動(dòng)的基本因素
股份公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀和未來發(fā)展是股票價(jià)格的基石。那么影響股票價(jià)格變動(dòng)的基本因素有哪些呢?下面我們一起來看看具體內(nèi)容吧。
基本因素：
(一)公司經(jīng)營(yíng)狀況
股份公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀和未來發(fā)展是股票價(jià)格的基石。從理論上分析，公司經(jīng)營(yíng)狀況與股票價(jià)格正相關(guān)，公司經(jīng)營(yíng)狀況好，股價(jià)上升;反之，股價(jià)下跌。公司經(jīng)營(yíng)狀況的好壞，可以從以下各項(xiàng)來分析：(1)公司治理水平與管理層質(zhì)量。(2)公司競(jìng)爭(zhēng)力。(3)財(cái)務(wù)狀況。會(huì)計(jì)報(bào)表是描述公司經(jīng)營(yíng)狀況的一種相對(duì)客觀的工具，分析公司財(cái)務(wù)狀況，重點(diǎn)在于研究公司的營(yíng)利性、安全性和流動(dòng)性。
�、贍I(yíng)利性。公司營(yíng)利水平高低及未來發(fā)展趨勢(shì)是股東權(quán)益的基本決定因素，通常把營(yíng)利水平高的公司股票稱為“績(jī)優(yōu)股”，把未來營(yíng)利增長(zhǎng)趨勢(shì)強(qiáng)勁的公司股票稱為“高增長(zhǎng)型股票”，它們?cè)诠善笔袌?chǎng)上通常會(huì)有較好的表現(xiàn)。
�、诎踩�。公司的財(cái)務(wù)安全性主要是指公司償還債務(wù)從而避免破產(chǎn)的特性，通常用公司的負(fù)債與公司資產(chǎn)和資本金相聯(lián)系來刻畫公司的財(cái)務(wù)穩(wěn)健性或安全性。而這類指標(biāo)同時(shí)也反映了公司自有資本與總資產(chǎn)之間的杠桿關(guān)系，因此也稱為“杠桿比率”。除此之外，財(cái)務(wù)安全性分析往往還涉及債務(wù)擔(dān)保比率、長(zhǎng)期債務(wù)比率、短期財(cái)務(wù)比率等指標(biāo)。
�、哿鲃�(dòng)性。公司資金鏈狀況也是影響經(jīng)營(yíng)的重要因素，流動(dòng)性強(qiáng)的公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，尤其在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期，這一類公司股票往往會(huì)有較好的表現(xiàn);反之，流動(dòng)性脆弱的公司，一旦資金鏈斷裂，很容易陷入技術(shù)性破產(chǎn)。衡量財(cái)務(wù)流動(dòng)性狀況需要從資產(chǎn)負(fù)債整體考量，最常用的指標(biāo)包括流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、應(yīng)收賬款平均回收期、銷售周轉(zhuǎn)率等。
(4)公司改組或合并。公司改組或合并有多種情況，有的是為了擴(kuò)大規(guī)模、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力，有的是為了消滅競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，有的是為了控股，也有的是為操縱市場(chǎng)。公司改組或合并總會(huì)引起股價(jià)劇烈波動(dòng)，但要分析此舉對(duì)公司的長(zhǎng)期發(fā)展是否有利，改組或合并后是否能夠改善公司的經(jīng)營(yíng)狀況，這是決定股價(jià)變動(dòng)方向的重要因素。
(二)行業(yè)與部門因素
股票市場(chǎng)中，經(jīng)常觀察到某一行業(yè)(例如有色金屬、裝備制造、商業(yè)零售、房地產(chǎn))或者板塊(例如新能源板塊)的股票在特定時(shí)期中表現(xiàn)出齊漲共跌的特征，這說明，在這些股票中，存在著某種行業(yè)性或產(chǎn)業(yè)性的共同影響因素，對(duì)這些因素的分析稱為行業(yè)/部門分析。
1.行業(yè)分類
行業(yè)分類的依據(jù)主要是公司收入或利潤(rùn)的來源比重，目前我國(guó)常見的分類標(biāo)準(zhǔn)包括中國(guó)證監(jiān)會(huì)2001年制定的《上市公司行業(yè)分類指引》、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的《行業(yè)分布標(biāo)準(zhǔn)》以及由摩根斯坦利和標(biāo)準(zhǔn)普爾聯(lián)合發(fā)布的《全球行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)》(GICS)等。以中國(guó)證監(jiān)會(huì)《上市公司行業(yè)分類指引》為例，其把上市公司按三級(jí)分類，分別列入農(nóng)林牧漁業(yè)、采掘業(yè)、制造業(yè)、電力煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、建筑業(yè)、交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)、信息技術(shù)業(yè)、批發(fā)和零售貿(mào)易業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、社會(huì)服務(wù)業(yè)、傳播與文化產(chǎn)業(yè)、綜合類共12個(gè)門類及若干大類和中類。上海證券交易所與中證指數(shù)有限公司參照GICS，于2007年5月31日對(duì)滬市上市公司行業(yè)分類進(jìn)行了調(diào)整，分為金融地產(chǎn)、原材料、工業(yè)、可選消費(fèi)、主要消費(fèi)、公用事業(yè)、能源、電信業(yè)務(wù)、醫(yī)藥衛(wèi)生、信息技術(shù)十大行業(yè)。
2.行業(yè)分析因素
行業(yè)因素包括定性因素和定量因素，常見的有：
(1)行業(yè)或產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)。(2)行業(yè)可持續(xù)性。(3)抗外部沖擊的能力。(4)監(jiān)管及稅收待遇——政府關(guān)系。(5)勞資關(guān)系。(6)財(cái)務(wù)與融資問題。(7)行業(yè)估值水平。
3.行業(yè)生命周期
根據(jù)產(chǎn)業(yè)周期理論，任何產(chǎn)業(yè)或行業(yè)通常都要經(jīng)歷幼稚期、成長(zhǎng)期、成熟期、穩(wěn)定期四個(gè)階段。即使行業(yè)不同，處于相同生命周期階段的行業(yè)，其所屬股票價(jià)格通常也會(huì)呈現(xiàn)相似的特征。
(三)宏觀經(jīng)濟(jì)與政策因素
宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和狀況是影響股票價(jià)格的重要因素。宏觀經(jīng)濟(jì)影響股票價(jià)格的特點(diǎn)是波及范圍廣、干擾程度深、作用機(jī)制復(fù)雜和股價(jià)波動(dòng)幅度較大。
(1)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)是否能持續(xù)穩(wěn)定地保持一定的發(fā)展速度，是影響股票價(jià)格能否穩(wěn)定上升的重要因素。當(dāng)一國(guó)或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行勢(shì)態(tài)良好，一般來說，大多數(shù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況也較好，它們的股票價(jià)格會(huì)上升;反之，股票價(jià)格會(huì)下降。
(2)經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)。社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行經(jīng)常表現(xiàn)為擴(kuò)張與收縮的周期性交替，每個(gè)周期一般都要經(jīng)過高漲、衰退、蕭條、復(fù)蘇4個(gè)階段，即所謂的景氣循環(huán)。經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)對(duì)股票市場(chǎng)的影響非常顯著，可以這么說，是景氣變動(dòng)從根本上決定了股票價(jià)格的長(zhǎng)期變動(dòng)趨勢(shì)。
(3)貨幣政策。中央銀行的貨幣政策對(duì)股票價(jià)格有直接的影響。貨幣政策是政府重要的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，中央銀行通常采用存款準(zhǔn)備金制度、再貼現(xiàn)政策、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)等貨幣政策手段調(diào)控貨幣供應(yīng)量，從而實(shí)現(xiàn)發(fā)展經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定貨幣等政策目標(biāo)。
(4)財(cái)政政策。財(cái)政政策也是政府的重要宏觀經(jīng)濟(jì)政策。財(cái)政政策對(duì)股票價(jià)格影響有四個(gè)方面：其一，通過擴(kuò)大財(cái)政赤字、發(fā)行國(guó)債籌集資金，增加財(cái)政支出，刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展;或是通過增加財(cái)政盈余或降低赤字，減少財(cái)政支出，抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，調(diào)整社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，改變企業(yè)生產(chǎn)的外部環(huán)境，進(jìn)而影響企業(yè)利潤(rùn)水平和股息派發(fā)。其二，通過調(diào)節(jié)稅率影響企業(yè)利潤(rùn)和股息。提高稅率，企業(yè)稅負(fù)增加，稅后利潤(rùn)下降，股息減少;反之，企業(yè)稅后利潤(rùn)和股息增加。其三，干預(yù)資本市場(chǎng)各類交易適用的稅率，直接影響市場(chǎng)交易和價(jià)格。其四，國(guó)債發(fā)行量會(huì)改變證券市場(chǎng)的證券供應(yīng)和資金需求，從而間接影響股票價(jià)格。
(5)市場(chǎng)利率。市場(chǎng)利率變化通過以下途徑影響股票價(jià)格：
�、俳^大部分公司都負(fù)有債務(wù)，利率提高，利息負(fù)擔(dān)加重，公司凈利潤(rùn)和股息相應(yīng)減少，股票價(jià)格下降;利率下降，利息負(fù)擔(dān)減輕，公司凈營(yíng)利和股息增加，股票價(jià)格上升。
②在市場(chǎng)資金量一定的條件下，利率提高，其他投資工具收益相應(yīng)增加，一部分資金會(huì)流向儲(chǔ)蓄、債券等其他收益固定的金融工具，對(duì)股票需求減少，股價(jià)下降;若利率下降，對(duì)固定收益證券的需求減少，資金流向股票市場(chǎng)，對(duì)股票的需求增加，股票價(jià)格上升。
�、劾侍岣撸徊糠滞顿Y者要負(fù)擔(dān)較高的利息才能借到所需資金進(jìn)行證券投資，如果允許進(jìn)行信用交易，買空者的融資成本相應(yīng)提高，投資者會(huì)減少融資和對(duì)股票的需求，股票價(jià)格下降;若利率下降、投資者能以較低利率借到所需資金，增加融資和對(duì)股票的需求，股票價(jià)格上漲。
(6)通貨膨脹。通貨膨脹對(duì)股票價(jià)格的影響較復(fù)雜，它既有刺激股票市場(chǎng)的作用，又有抑制股票市場(chǎng)的作用。通貨膨脹是因貨幣供應(yīng)過多造成貨幣貶值、物價(jià)上漲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。在通貨膨脹之初，公司會(huì)因產(chǎn)品價(jià)格的提升和存貨的增值而增加利潤(rùn)，從而增加可以分派的股息，并使股票價(jià)格上漲。在物價(jià)上漲時(shí)，股東實(shí)際股息收入下降，股份公司為股東利益著想，會(huì)增加股息派發(fā)，使股息名義收入有所增加，也會(huì)促使股價(jià)上漲。通貨膨脹給其他收益固定的證券帶來了不可回避的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，投資者為了保值，增加購(gòu)買收益不固定的股票，對(duì)股票的需求增加，股價(jià)也會(huì)上漲。但是，當(dāng)通貨膨脹嚴(yán)重、物價(jià)居高不下時(shí)，企業(yè)因原材料、工資、費(fèi)用、利息等各項(xiàng)支出增加，使得利潤(rùn)減少，引起股價(jià)下降。嚴(yán)重的通貨膨脹會(huì)使社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序紊亂，使企業(yè)無法正常地開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，同時(shí)政府也會(huì)采取治理通貨膨脹的緊縮政策和相應(yīng)的措施，此時(shí)對(duì)股票價(jià)格的負(fù)面影響更大。
(7)匯率變化。匯率的調(diào)整對(duì)整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)影響很大，有利有弊。傳統(tǒng)理論認(rèn)為，匯率下降，即本幣升值，不利于出口而有利于進(jìn)口，同時(shí)會(huì)引起境外資本流入，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)流動(dòng)性增加;匯率上升，即本幣貶值，不利于進(jìn)口而有利于出口，同時(shí)會(huì)導(dǎo)致境內(nèi)資本流出，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)流動(dòng)性下降。匯率變化對(duì)股價(jià)的影響要看對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的影響而定。若匯率變化趨勢(shì)對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響較為有利，股價(jià)會(huì)上升;反之，股價(jià)會(huì)下降。具體地說，匯率的變化對(duì)那些在商品進(jìn)出口和資本項(xiàng)目?jī)煞矫鎳?yán)重依賴國(guó)際市場(chǎng)的國(guó)家(或地區(qū))和企業(yè)的股票價(jià)格影響較大。
(8)國(guó)際收支狀況。一般地說，若一國(guó)國(guó)際收支連續(xù)出現(xiàn)逆差，政府為平衡國(guó)際收支會(huì)采取提高國(guó)內(nèi)利率和提高匯率的措施，以鼓勵(lì)出口、減少進(jìn)口，股價(jià)就會(huì)下跌;反之，股價(jià)會(huì)上漲。
相關(guān)資料：
一、投資者心態(tài)是影響股票價(jià)格的重要因素
心理因素作為影響股票價(jià)格的重要因素，在股市的發(fā)展歷史中早已有之， 并在股市現(xiàn)實(shí)中已經(jīng)得到證明。18世紀(jì)英國(guó)的“南海公司泡沫”， 是世界證券史上最早的、最著名的股票泡沫之一。受利益誘惑和從眾心理的驅(qū)使， 投資者紛紛涌入、競(jìng)相搶購(gòu)南海公司股票， 股票不斷上漲， 股價(jià)狂漲20倍以上， 投機(jī)狂潮達(dá)到頂峰， 甚至英國(guó)半數(shù)以上的參議員和眾議員均購(gòu)買了該股票。
后來事實(shí)被揭露后， 股市在短期內(nèi)暴跌， 英國(guó)經(jīng)濟(jì)受到重創(chuàng)， 英國(guó)股市也因之沉寂了100多年; 1987年美國(guó)股市也經(jīng)歷了最為嚴(yán)重的股災(zāi)。當(dāng)年10月19日下午美國(guó)國(guó)防部宣布美國(guó)在前一天擊毀了一座伊朗在波斯灣的石油鉆井平臺(tái)。出于對(duì)海灣戰(zhàn)爭(zhēng)突然升級(jí)的擔(dān)心， 使得證券交易所出現(xiàn)更大的拋售狂潮。該次股災(zāi)對(duì)投資者的身心健康產(chǎn)生了極大的負(fù)面影響。
不少人因?yàn)楣墒械谋罎⒍鴩?yán)重失眠， 甚至感到背部和頸部肌肉痙。上述兩次世界金融史上最為嚴(yán)重的股災(zāi)表明， 投資者的心理因素是股票暴漲或暴跌的重要原因。當(dāng)公眾中大多數(shù)對(duì)股票有信心、看漲時(shí)， 股票價(jià)格往往上漲; 當(dāng)公眾中大多數(shù)對(duì)股票無信心看跌時(shí)， 股票價(jià)格往往下跌。這就是所謂的“自我實(shí)現(xiàn)的預(yù)言”——事實(shí)總是朝人們的預(yù)期方向發(fā)展。
股票交易受心理因素的影響極大， 投資者的成敗與投資者的心態(tài)密切相關(guān)。有學(xué)者曾經(jīng)對(duì)此進(jìn)行研究， 發(fā)現(xiàn)成功者往往較失敗者心態(tài)更正常、健康、積極( 見表1) 。英國(guó)學(xué)者喬納�！っ窢査拐J(rèn)為， 股票的總體價(jià)值由這三部分組成:
( 1) 基礎(chǔ)股票價(jià)格， 指建立在有形資產(chǎn)和過去的業(yè)績(jī)基礎(chǔ)上的基本價(jià)格;
( 2) 無形價(jià)格， 即建立在素質(zhì)資產(chǎn)上的價(jià)格;
( 3) 心理價(jià)格，指建立在非理性的系列性錯(cuò)誤、市場(chǎng)壓力、對(duì)未來增長(zhǎng)和企業(yè)業(yè)績(jī)的預(yù)期等基礎(chǔ)上的價(jià)格。顯然， 投資者心理對(duì)股票價(jià)格產(chǎn)生重大影響。
首先， 股票交易前， 投資者的價(jià)值判斷受心理因素的制約�？陀^世界中的政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等狀況會(huì)主觀地反映在投資者的心理， 而投資者自己往往根據(jù)這些“主觀反映”形成對(duì)股票的價(jià)值判斷。心理學(xué)研究表明， 由于存在認(rèn)知偏差， 人們獲取信息、形成判斷時(shí)， 常常有自身偏好， 根據(jù)自己的理解力、自己的喜怒哀樂來挑選信息。
在投資數(shù)據(jù)中， 只看到支持個(gè)人觀點(diǎn)的肯定性證據(jù)。投資者對(duì)股票的價(jià)值判斷， 其依據(jù)來源于被“主觀反映”了現(xiàn)實(shí)。換而言之， 投資者的價(jià)值判斷受心理因素的影響。同一條消息、同一個(gè)事實(shí)， 樂觀主義者把它視為機(jī)會(huì)， 認(rèn)為會(huì)推動(dòng)股票價(jià)格上漲; 悲觀主義者把它視為威脅， 認(rèn)為會(huì)導(dǎo)致股票價(jià)格下跌。
其次， 股票交易時(shí)， 投資者受“從眾心理”的驅(qū)使。股市中是由各式各樣的投資者組成的一個(gè)大眾聚集場(chǎng)所， 由于股市充滿著不確定性， 投資者在做出投資決策時(shí)常會(huì)以他人的行為作為自己的一種參照。這就為從眾效應(yīng)的產(chǎn)生提供了溫床。
在股市中， 投資大眾的心態(tài)與行為往往會(huì)對(duì)投資個(gè)體產(chǎn)生影響， 這種影響有時(shí)甚至?xí)憩F(xiàn)為一種無形的壓力， 使人不由自主地改變或動(dòng)搖自己原有的想法與行為， 屈從于群體的壓力。當(dāng)股市行情看好時(shí)， 大家被“傳染”成一片樂觀情緒， 紛紛搶進(jìn)籌碼， 導(dǎo)致價(jià)格上漲; 在行情疲軟的時(shí)候， 整個(gè)市場(chǎng)又被“傳染”成一派悲觀氣氛， 以致引發(fā)恐慌性拋售， 引發(fā)價(jià)格下跌。
最后，“心理歸因” 會(huì)影響投資者的下次股票交易行為。投資者會(huì)對(duì)此次股票交易的成功或失敗進(jìn)行分析， 尋找根源。心理學(xué)家范·夏普發(fā)現(xiàn)， 成功的交易者在其心理構(gòu)成中顯示: 有完整的個(gè)人生活、有積極的人生態(tài)度、有強(qiáng)烈的賺錢動(dòng)機(jī)、內(nèi)心沖突很少、勇于為結(jié)果承擔(dān)責(zé)任。
顯然，成功的交易者在日后的股票交易時(shí)， 更富有自信， 對(duì)股票價(jià)格的判斷較為客觀; 而失敗的交易者往往表現(xiàn)得非常緊張， 同時(shí)往往有悲觀主義的傾向， 常常體驗(yàn)著人格的沖突，一旦事情變壞重視責(zé)怪別人。此外， 在日后的投資時(shí)更多的是隨大流， 一遇到挫折就灰心喪氣， 對(duì)股票價(jià)格的判斷較為主觀。
二、股價(jià)高漲時(shí)的投資者“心理誤區(qū)”
從2007年初到現(xiàn)在， 我國(guó)股市處于“牛市”。2005年6月的上證指數(shù)跌破1000， 到2007年5月上證指數(shù)突破4000點(diǎn)、并呈持續(xù)上揚(yáng)態(tài)勢(shì)， 相距不到兩年時(shí)間內(nèi)暴漲四倍。對(duì)于2007“牛市”有諸多解釋: 改革開放二十多年來中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)保持持續(xù)、穩(wěn)定、健康、快速的發(fā)展， 國(guó)內(nèi)外人士對(duì)中國(guó)濟(jì)普遍看好; 中央對(duì)樓市的宏觀調(diào)控使得民間剩余資金沒有出處， 大量閑置資本為追求高額回報(bào)而涌向股市。
人民幣升值的背景下， 大量境外資金流入股市， 企圖利用匯率差獲取雙重收益; 等等。暫且拋開是否存在“泡沫”， 股市行情看好引發(fā)系列“雪球效應(yīng)”已經(jīng)是不爭(zhēng)事實(shí): 每天在證券公司排隊(duì)開戶的人排起長(zhǎng)龍， 有些證券公司甚至每天只能限量放號(hào)開戶。股市火爆的程度， 可以用“全民皆股”來形容， 非理性所能理解和解釋。本文在此想強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)， 當(dāng)前整個(gè)社會(huì)的盲從和浮躁心理， 將對(duì)股市帶來極大的不良影響。
股票的“牛市”極易讓投資者的心態(tài)發(fā)生變異， 造成投資過程中的非理性現(xiàn)象。當(dāng)前常見的幾種“心理誤區(qū)”有:1. 暴富。每次股票“牛市”都將造就不少富翁， “一夜暴富”總是不斷出現(xiàn)、傳頌， 成為諸多投資者的偶像和英雄。暴富是投資者普遍的心態(tài)， 其心理特征有: 一心一意想大撈一把; 賺錢時(shí)能夠獲得極度的快感， 賠錢后總希望把它盡快賺回來。所以， 暴富心理下的投資行為表現(xiàn)為賭性十足， 常常會(huì)不惜背水一戰(zhàn)， 把資金全部投在股票上而孤注一擲。
2. 貪婪。貪婪可以說是人類的一種天性， 人不貪婪， 就不會(huì)產(chǎn)生投資熱情。投資者的貪婪就是對(duì)股市獲利的追求永無止境， 永不滿足。在股市中， 人的貪婪會(huì)有許多不同的表現(xiàn)， 具體來說， 主要有:
( 1) 見好不收。在股市中嘗到甜頭時(shí)， 人的貪欲可能變得更強(qiáng)烈;
( 2) 羨慕和妒忌。對(duì)別人“暴富”極度心理不平衡， 憑一時(shí)的頭腦發(fā)熱進(jìn)行投資;
( 3) 斤斤計(jì)較。有時(shí)會(huì)貪圖一兩個(gè)價(jià)位的便宜而使想買進(jìn)的股票進(jìn)不了帳， 想賣出的股票又出不了手， 失掉了寶貴的機(jī)會(huì)。
3. 焦躁。所謂急躁， 就是著急和煩躁， 不沉穩(wěn)， 總是急于求成， 今天買了股票， 指望著明天就大漲， 一不漲馬上就換股， 有如猴子掰玉米， 掰一個(gè)扔一個(gè)。之所以出現(xiàn)這種現(xiàn)象， 與急于致富的心情有很大的關(guān)系。
4. 從眾。所謂從眾， 就是不問是非地附和與跟從別人，在股市中主要表現(xiàn)為跟風(fēng)， 別人怎樣做自己就跟著， 缺乏主見。股市本來就是風(fēng)云莫測(cè)， 就算是受到系統(tǒng)證券知識(shí)教育的人， 也很難作出正確的判斷， 易受他人的影響。特別是在股市高漲的背景下， 越來越多的人下海炒股， 其中不少人連最基本的股票基礎(chǔ)知識(shí)都沒有。他們看不懂技術(shù)指標(biāo)， 只能看股評(píng)、聽投資專家解盤， 或者聽從周圍人的投資判斷。
5. 時(shí)狂。時(shí)狂現(xiàn)象是一種大眾激奮方式， 一種令人亢奮不已的大眾投入狀態(tài)， 也是一種幾乎是狂熱而無理性的行為方式。時(shí)狂現(xiàn)象的基本特征是卷入的人數(shù)多、持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)、行為的非理性。英國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯指出。
在股票市場(chǎng)上， 真正起作用的并不是人們對(duì)股票公司投資前景的展望， 而只是投資者對(duì)股票在下一期出售時(shí)能賣出高價(jià)的短期考慮。在這種情況下， 股市投資者的行為常受投機(jī)幻覺的支配， 雖然這種幻覺遲早要破滅的， 但并不利用這一幻覺又似乎是愚蠢的。于是， 便在股市中上演了一幕幕從暴富到忽而破產(chǎn)的悲喜劇。但在這種悲喜劇中， 總是有許多人投身其中， 并能持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。
三、增強(qiáng)心理調(diào)控能力， 回歸理性股市投資
“股市有風(fēng)險(xiǎn)， 入世需謹(jǐn)慎�！苯】�、理性的心態(tài)是股市投資的前提條件。巴菲特認(rèn)為， 投資人的自信心來自于他的學(xué)識(shí)， 而不是主觀的期望。巴菲特告訴人們， 如果不加認(rèn)真思考就匆忙作出決定， 那么， 一旦價(jià)格發(fā)生與預(yù)期相反的波動(dòng)就會(huì)讓投資者失去信心， 從而讓自己不知所措。特別值得一提地是， 在當(dāng)前股票“牛市”的背景下， 理性股市投資更顯重要和必要。針對(duì)當(dāng)前“牛市”中的種種心理誤區(qū)， 投資者必須增強(qiáng)心理調(diào)控能力。
一方面， 投資者必須建立正確的自我認(rèn)識(shí)。在證券市場(chǎng)上， 投資者只有正確認(rèn)識(shí)自己， 才能找到屬于自己的位置， 對(duì)股票價(jià)格做出相對(duì)理性的判斷， 并確定相應(yīng)的投資策略、方法。在心理學(xué)上， 自我認(rèn)識(shí)是自我意識(shí)的認(rèn)知部分， 是指?jìng)�(gè)體對(duì)生理自己( 如身高、體重、胖瘦) 、心理自我( 思維活動(dòng)、個(gè)性等特征) 和社會(huì)自我( 人際關(guān)系) 的認(rèn)識(shí)。
自我認(rèn)識(shí)包括自我感覺、自我觀念、自我分析和自我評(píng)價(jià)等層次。作為證券投資者， 要建立起正確的自我認(rèn)識(shí)， 就是要清楚自己是屬于哪種類型的投資者， 是屬于沖動(dòng)型投資者， 還是冒險(xiǎn)型投資者， 或者賭徒型投資者。只有清楚自己的類型特征， 還能在投資行為過程中有效的克服心理弱點(diǎn)。
另一方面， 投資者要理性對(duì)待股市價(jià)格中的漲與跌。證券投資市場(chǎng)贏或虧是不變的主題。如何面對(duì)成功與失敗， 時(shí)刻考驗(yàn)著投資者。經(jīng)常有投資者抱著這樣的心態(tài): 投資股票并不希望能賺多少錢， 但無論如何是不能虧。
如果有這樣心態(tài)， 那十有八、九真會(huì)虧。因?yàn)橥顿Y者把錢看得太認(rèn)真， 把贏虧看得太重， 這樣， 在實(shí)際操作中就必然會(huì)瞻前顧后， 放不開手腳。因此， 投資者在進(jìn)行投資時(shí)， 一定要保持心平氣和的心情。股市中只有拿得起放得下輸?shù)闷稹⒛馨掩A虧置之度外的人， 才能是真正的成功者。
【影響股票價(jià)格變動(dòng)的基本因素】相關(guān)文章：
證券從業(yè)筆記：影響股票價(jià)格變動(dòng)的基本因素05-09
證券從業(yè)金融市場(chǎng)考點(diǎn)：影響股票價(jià)格變動(dòng)的基本因素04-01
凈資產(chǎn)收益率及影響股票價(jià)格變動(dòng)因素05-31
期貨從業(yè)筆記：影響期權(quán)價(jià)格的基本因素03-11
影響聽力理解的因素04-30
影響上網(wǎng)速度的因素07-18
影響健康信念形成的因素02-27
影響GMAT閱讀速度的因素07-03