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如何唱好銀行“業(yè)務分拆”的大戲
說到銀行業(yè)轉型發(fā)展，目前除了“混業(yè)經(jīng)營”，另一頗受關注的概念就是“業(yè)務分拆”。
長江證券(000783)一位銀行業(yè)分析師就此表示：“混業(yè)經(jīng)營趨勢打開行業(yè)價值重估通道，而業(yè)務分拆將開啟銀行業(yè)務條線重構的新時代。”
釋放信號
去年7月，中信銀行(601998)發(fā)布公告：“董事會同意開展信用卡業(yè)務公司化改制，擬由本行和本行子公司出資共同設立中信信用卡公司�！辈贿^當時中信銀行方面也強調，這一事項尚須經(jīng)相關監(jiān)管機構核準后方可實施。
半年后，也就是今年1月，銀監(jiān)會召開了2016年全國銀行業(yè)監(jiān)督管理工作會議。這次會議部署了今年的工作任務，而新金融記者注意到，銀監(jiān)會當時特別提到了“指導條件成熟的銀行對信用卡、理財、私人銀行、直銷銀行、小微企業(yè)信貸等業(yè)務板塊進行牌照管理和子公司改革試點”。
顯然，可供分拆的業(yè)務有很多。其實，在中信銀行之前，已有多家商業(yè)銀行宣告擬設立理財子公司或資管子公司。
一家股份制銀行資管部人士對記者稱，成立理財子公司或資管子公司可進一步增強在人、財、物資源配置上的自主權，有望深入至理財產品開發(fā)設計環(huán)節(jié)，同時做大資產管理業(yè)務規(guī)模。在其看來，資產管理是一個輕資產行業(yè)，系統(tǒng)加投資人員，去跟其他資產管理機構競爭，必須有一個相對市場化的機制。但是在銀行內的考核和薪酬激勵機制，不能與其他部門有太大區(qū)別，而子公司可以有更好的考核激勵機制和風控機制。華融證券的一位銀行業(yè)分析師則認為，子公司化改革不僅有利于風險的隔離，還將進一步提升該業(yè)務的市場競爭力，讓其從傳統(tǒng)銀行業(yè)務的管理模式中跳脫出來。
值得注意的是，在進行子公司化探索之前，理財業(yè)務事業(yè)部改革曾為監(jiān)管層所力推。2014年7月，銀監(jiān)會曾下發(fā)《關于完善銀行理財業(yè)務組織管理體系有關事項的通知》，其中明確銀行業(yè)金融機構應按照單獨核算、風險隔離、行為規(guī)范、歸口管理等要求開展理財業(yè)務事業(yè)部制改革，設立專門的理財業(yè)務經(jīng)營部門，負責集中統(tǒng)一經(jīng)營管理全行理財業(yè)務。
而對此項改革，監(jiān)管層當時也有明確的時間表：銀行應于2014年7月底前向銀監(jiān)會及其派出機構報告已有理財業(yè)務開展情況以及事業(yè)部制改革的規(guī)劃和時間進度，并于2014年9月底前完成理財業(yè)務事業(yè)部制改革；未按時完成理財業(yè)務事業(yè)部制改革的銀行，監(jiān)管部門將采取相應審慎監(jiān)管措施。
按照監(jiān)管層的界定，理財業(yè)務事業(yè)部制的特征包括，在授權范圍內擁有獨立的經(jīng)營決策權，在經(jīng)營管理上有較強的自主性；有單獨明晰的風險識別、計量、分類、評估、緩釋和條線管理制度體系；擁有一定的人、財、物資源支配權，可根據(jù)業(yè)務發(fā)展需要自主配置資源；擁有一定的人員聘用權，建立相對獨立的人員考核機制及激勵機制。
在上述通知下發(fā)后，有業(yè)內人士曾對記者稱：“我們認為理財事業(yè)部制改革的思路是，在"柵欄"原則下，將銀行理財業(yè)務與信貸等其他業(yè)務盡量分離，先以"業(yè)務部"的方式獨立，未來再考慮逐步過渡到法人�！逼洚敃r判斷，未來銀行理財業(yè)務將分類開展、分類監(jiān)管。
拆分前提
相比事業(yè)部，子公司模式顯然更具獨立性和自主性。
事實上，子公司模式具有更好的風險控制效果，可以將破產風險控制在銀行外部。更為重要的是，較高的獨立性也有利于銀行理財業(yè)務真正回歸本原，打破剛性兌付。
銀行理財業(yè)務的實質是，商業(yè)銀行受客戶之托，代為管理客戶資產，以實現(xiàn)其財富保值增值的金融服務方式。開展理財業(yè)務可以增加商業(yè)銀行中間業(yè)務收入，促進商業(yè)銀行盈利模式的轉變。但在國內，理財業(yè)務卻常常充當資產負債業(yè)務的附屬工具。以往銀行為了存款沖時點，也常常依托理財業(yè)務來實現(xiàn)。
當然，也并非所有的銀行都適合推子公司模式。有業(yè)內人士就指出，業(yè)務要先達到相對比較成熟的狀態(tài)，分拆才是有意義的，比如分拆出去的機構要能夠實現(xiàn)自給自足，資源足以支撐其自身可持續(xù)發(fā)展。
此外，理財業(yè)務從行內部門轉移到行外子公司，業(yè)務協(xié)同和職責定位也要進行重新調整。中信銀行一人士認為，作為獨立的企業(yè)法人，理財資管子公司與母行不再進行利益捆綁，與銀行各部門的溝通協(xié)調成本會上升，需要轉變經(jīng)營思路，立足資產管理的業(yè)務本質，提升投資管理水平和風險控制能力，建立獨立的核算、清算體系，設立明確的利潤指標，在充分保障理財資管子公司利益的基礎上支持母行業(yè)務發(fā)展。目前來看，建立獨立計價體系也是迫在眉睫。理財資管子公司對于從母行分行或者銀行各部門獲取的項目，按照市場化原則支付項目推薦費及投后管理費，嚴格核算項目成本；對于銷售渠道部門和銷售分行根據(jù)產品特征和銷售難易程度進行市場化談判后支付銷售服務費；對于母行提供的流動性支持按照市場定價支付資金拆借費等。
事實上，無論理財子公司，還是信用卡、私人銀行、直銷銀行等子公司模式無疑都要考慮上述因素。
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